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互联网行业18H1收入同比增37%,利润下降向头部集中 张垭飞,情人节送花留言,灿烂千阳txt下载,幻想神域主题曲,如何查询银行卡余额,爱国者官方网站

时间:2019-05-21来源:绍兴新闻网 -[收藏本文]

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本文来源于广发海外发布的研究报告,原标题《互联网行业中报总结―18H1收入同比增37%,利润下降,向头部集中》。

核心观点:

我们统计并分析了30家海外上市的中国互联网公司中报,覆盖社交、电商、视频平台、直播、游戏、搜索等行业的港股公司和美股公司,其中有22家公司披露了季度数据。

1、总体上,收入仍保持较快增长,成本和费用率提升,利润同比下降。18H1海外上市的互联网公司总收入同比增长37%,18Q2增速同比略下降;归属母公司净利润总额为680亿元人民币,同比下降5%,18Q1和18Q2同比增速分别为31%和-37%,Q2增速大幅治疗羊角风要多少钱下滑主要是阿里、网易归母净利润下滑较多,京东、拼多多、虎牙归母净亏损扩大。剔除非经常性财务影响,NonGAAP归母净利润合计约为982亿元人民币(部分未公布NonGAAP归母净利润的公司以归母净利润计算),同比增长19%;18Q1和18Q2增速分别为28%和12%。

2、BAT收入和净利润增速高于行业,随着行业进入成熟阶段,头部集中效应更明显。BAT 18H1总收入同比增长45%,归母净利润同比增长9.8%。BAT 18H1毛利率为54.9%,同比下滑8.4个百分点;BAT归母净利率为20.9%,同比下滑6.7个百分点。

3、子行业中,社交、电商、视频、直播收入保持较快增长,18H1收入增速在40%~50%,各子行业利润增速不及收入增长,甚至同比下滑,视频平台仍亏损,但亏损缩窄,游戏收入增速下滑,新乡治癫痫病正规的医院净利润亦下滑。

4、根据部分公司披露的业绩指引看,18Q3收入增速呈自然下降态势,不过在行业逐步进入成熟期,以及历史高基数背景下,18Q3收入仍有较高的同比增长。

5、行业步入成熟阶段,增速自然放缓,公司之间竞争日益激烈,具有强竞争力的头部公司能不断扩大业务边界,获取高于行业的增长。关注基本面强、估值处于中部或底部、或有催化剂的公司。

港股:推荐腾讯控股(0700.HK)(版号未定短期拖累业绩,广告仍有高增长空间,小程序快速渗透,加速B端生态构建)、IGG(0799.HK)(收入主要来自海外,受版号影响较小,Q4将有多款新游上线);关注阅文集团(0772.HK)。

正文:

一、行业总体:增速下滑,Q2不及Q1,费用率儿童癫痫病的病因提升

我们统计并分析了30家海外上市的中国互联网公司中报,覆盖社交、电商、视频平台、直播、游戏、搜索等行业的港股公司和美股公司,其中有22家公司公布了季度数据。

2018H1海外上市的互联网公司总收入为7,040亿元人民币,同比增长37.2%,相比2017年的高基数,仍有较快增长;18Q2收入同比增速较18Q1略下降1.3个百分点。

18H1归属母公司净利润总额为680亿元人民币,同比下降4.9%,18Q1和18Q2同比增速分别为30.9%和-36.7%,Q2增速大幅下滑主要是阿里、网易归母净利润下滑较多,京东、拼多多、虎牙归母净亏损扩大。剔除非经常性财务影响,NonGAAP归母净利润:18H1合计约为982亿元人民币(部分未公布NonGAAP归母净利润的公司以归母净利润计算)癫痫病情发作的比较频繁,应该怎么办呢?,同比增长19.0%;18Q1和18Q2增速分别为27.8%和12.4%。

毛利率和归母净利率同比下降。毛利率:18H1海外上市的中国互联网公司毛利率为35.4%,同比略下滑2.6个百分点;2015~2017年平均毛利率分别为42.7%、40.5%、38.0%。归母净利率:18H1为9.7%,较17H1下滑4.2个百分点。

费用率同比提升。销售+管理费用:18H1合计为1,411亿元人民币,同比增长51.7%;销售+管理费用率为20.0%,同比提升1.9个百分点。研发费用:18H1研发费用合计为548亿元人民币,同比增长55.1%;研发费用率为7.8%,同比提升0.9个百分点。

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